五问传奇交易员里克·鲁尔:危机中的投资该注意什么?

近日,美国Sprott公司的里克·鲁尔在采访中谈及了冠状病毒对贵金属市场的影响以及在危机中投资的最佳方法,采访的记者是Proven and Probable公司的Maurice Jackson。正值市场波动大幅上涨的时期,大家可借鉴看看。

这次金融崩溃是不可避免的吗?

里克·鲁尔:我相信是这样。如今大家宣传的是病毒导致了这次危机的发生,但是我认为导火索不是单一的,在这之前,为这场危机推波助澜的应该是金融机制内部本来就存在的失衡。

里克·鲁尔:随着疫情发展,如今情况反了过来,病毒激发了一系列矛盾,例如债务问题,社会缺乏储蓄问题,公平机制等等。从经济的角度来看,我们现在面临的是典型的流动性紧缩问题和信任问题。前者很好理解,后者则是指个人之间的信任,个人与政府之间的信任,银行之间的信任都被侵蚀了,这也导致了每个人都想持有现金,任何有出价的东西都在出售。

这是我们多年来听到的最终崩溃吗?

里克·鲁尔:我认为这取决于你如何定义崩溃。我认为我们不会失去对美元和美国机构的信心。我认为美元不会走到尽头。我不认为我们会看到美联储的终结。我不认为我们会看到美国经济的终结。我对这个国家出现合理的债务危机并不感到意外。看到主要股票市场最终下跌50%,我并不感到意外。所有这些事情都不会让我感到惊讶。

里克·鲁尔:事实是,人们很难理解,熊市不会导致真正的财富消失,熊市的另一个说法是出售。假设你房子的价格从70万美元降到了50万美元,这并没有降低房子的宜居性,砖头和灰泥,房地产不会消失,但有时它们会转手。因此,在这段时间你必须管理你的情绪,你必须管理你的资产负债表,你要做的就是寻找一个风险可承担,回报足够让你满意的地方。此时此刻,交易最需要的就是勇气和信念。

里克·鲁尔:我认为,在三、四个月内,这场严重的衰退将对大宗商品造成所有损害。但是我也预计经济将在今年开始复苏,而不是2023年或2024年。我认为在今年第四季度,或者明年初,投资者可以考虑买入石油股票,或者贱金属股票。如今部分大宗商品已经被过度看空,有长远眼光的人也可以考虑购买它们。

美联储的行动足够吗?

里克·鲁尔:在面对一个缺乏流动性,缺乏信任的混乱经济世界里,各国央行和政府能做的就是向市场注入更多的货币,例如央行们近期采取的量化宽松和流动性操作,以及隔夜操作。它们能做的另一件事就是降低利率。

为什么避险商品黄金在这次危机中没有上涨?同样地,为何白银这次损失如此惨重?

里克·鲁尔:黄金并非没有上涨,相反地,黄金已经发挥了它的作用。首先,在市场中,黄金市场依旧接纳了大部分的避险资金;其次,黄金被卖出以满足追加保证金的要求,这也意味着对它的所有者来说,黄金已经完成了避险的使命,通过提供额外的流动性来避免爆仓危险。

里克·鲁尔:最后,我要强调的一点是,在任何一场危机中,导致黄金价格上涨的情况永远不是危机本身,而是央行或者政府应对危机的政策。如果你还记得2008 – 2010年那段金融危机的时期,你会发现危机过后金价的第一反应是下跌。然后,由于政策回应,金价才回升。

里克·鲁尔:我们经常宣传的一个误区是白银是具有工业属性的避险金属。但是我认为,从市场情绪上看,黄金对恐惧有反应,是避险商品;而银对贪婪有反应,投机属性更加明显。大部分人购买白银是他们相信在黄金移动之后,银也会移动,并且可能出现更加剧烈的反应。如今推动这个市场的是恐惧,所以购买白银的人比购买黄金的人更少。

你还有什么想提醒投资者的吗?

里克·鲁尔:永远记住保持流动性多重要。部分投资者可能会出于对货币购买力变化的考虑而选择长期投资,不持有现金。但这是错误的。购买力将以每年3%或4%的速度下降的事实并不意味着你可以不拥有现金,拥有流动性将给你度过困难时期的现金和勇气,而不是被困难时期利用。

对于美国投资者而言,尽管你持有的美元正在失去购买力,但还是要持有一些美元。你将需要流动性来安然度过下一个阶段。黄金和白银是流动性,但它们不是唯一的流动性形式。它们是不稳定的流动性。除了持有实物贵金属外,还要持有美元流动性。

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